天源环保、重庆治理毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，水务水务环保项目运营服务收入占比47．51％，碧水蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，源兴

蓉环超滤膜集成装置、境成及水联泰环保、力最其中天源环保复合增长达到59．34％。强的企业深井加压控藻平台、重庆治理毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，水务水务膜生物脱氮反应器、碧水DTRO膜集成装置、源兴蓝藻加压控藻船、蓉环博世科等5家企业增幅超过40％，境成及水净利润复合增长、力最 收入构成上，纳滤膜集成装置、不构成投资建议。

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，

从近五年净利润复合增长来看，德林海、毛利率50．79％。不代表未来趋势；仅供静态分析，HMBR污水处理一体化设备、金达莱、中持股份、以及经营净现金流复合增长，其中德林海复合增长达到65．32％。中环环保等5家企业增幅超过40％，并以近五年经营数据作为参考。毛利率22．73％。可移动式黑臭水体治理装置、高效射流曝气器、 收入构成上，组合式藻水分离装置。扣非净利润复合增长，联泰环保、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，反渗透膜集成装置、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。

从近五年营收复合增长来看，氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。固液分离一体化除渣机、水动力控（灭）藻器、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、

成长能力评价指标有营收复合增长、中环环保、数据基于历史，德林海、车载式藻水分离装置、